指出，供给侧方面，据国家统计局，25年1-6月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同比-1.1%，自21年初以来累计增速首次转负，竞争程度的加剧导致22H2以来化工多数子行业盈利中枢显著下移，企业资本开支意愿或逐步降低，行业供给侧有望加快自我调整。需求侧方面，25年7月国内PMI为49.3，而出口金额方面受益于全球关税冲突进入缓和窗口期，逐步修复至增长态势。国内多数化工品的全球成本优势仍突出，且伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，大宗化工品有望在25H2迎来复苏起点。

　　化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。天富平台登录地址